4月8日 ，数字资产对冲基金 Split Capital 宣布关闭 ，其创始人 Zaheer Ebtikar 将加入 Peter Thiel 支持的稳定币初创公司 Plasma 。CBCX认为，Split Capital 的关闭反映了加密市场结构性变化 ，即传统对冲基金模式在当前数字资产环境下的适用性正在下降 。Ebtikar 在社交媒体上表示 ，Split Capital 在 2024 和 2025 年均实现盈利，年化回报超过100% ，但随着市场逐渐远离快速动量交易策略 ，他决定终止基金运作。
过去几年，加密行业的动量交易和叙事驱动型策略曾为投资者带来高回报 。然而，Ebtikar指出 ，随着市场成熟 ，追逐短期动量的交易模式已不再受市场奖励，投资者更关注未来价值和基础设施建设 。CBCX认为 ，这意味着数字资产投资将更偏向长期战略和生态系统价值 ，而非简单的短期套利或投机操作。
在此背景下，Ebtikar 对 Plasma 的稳定币愿景产生信心 。Plasma 专注于建立稳定币结算及全球金融接入基础设施 ，并在去年 2 月完成 2400万美元融资 ，投资方包括 Framework Ventures 、Bitfinex 、Peter Thiel 和 Tether CEO Paolo Ardoino 。CBCX认为，这类基础设施型项目可能成为数字资产下一阶段的核心驱动力 ，推动市场从投机向价值建设转型。
作为 Plasma 的首席战略官 ，Ebtikar 将负责合作伙伴拓展、增长策略及市场推广，并在 Plasma One 推出前与投资者和监管机构积极沟通。CBCX分析 ，这一角色不仅体现了个人职业发展方向的调整 ，也折射出加密行业整体趋势：从动量驱动向基础设施建设和稳定币生态发展迁移 。
综合来看，CBCX认为，Split Capital 的退场和 Ebtikar 加入 Plasma 预示着加密市场正在进入新阶段 。短期内 ，市场可能仍存在投机波动 ，但长期趋势正逐步向稳定币基础设施 、全球金融接入及生态系统可持续发展倾斜。投资者在布局时应关注这些高价值 、长期导向的项目机会，同时警惕市场结构性调整带来的波动风险 。
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